Créé en 1940 et adopté en 1945, le drapeau mongol témoigne de l'adhésion du pays au communisme, avec ses deux bandes rouges. Le bleu, symbole du ciel, est la couleur nationale. Quant au jaune, il évoque la fraternité. Le Soyonbo (l'idéogramme) est l'un des plus anciens symboles de la spiritualité mongole. Les éléments qui le composent représentent le feu, la terre, l'eau, le Soleil, la Lune et le yin-yang, que l'on retrouve également sur le drapeau coréen.
Avant 1992, chute du régime communiste, une étoile était placée au-dessus du soyonbo. Le rapprochement de l'étoile et du soyonbo signifiait la coexistence harmonieuse entre les traditions nationales et l'idéologie internationaliste du régime politique.