Le drapeau fut dessiné par deux étudiants féroïens de Copenhague, avec les couleurs norvégienne et islandaise ainsi que la croix scandinave. Rouge et bleu sont aussi les couleurs féroïennes et le blanc représente l'écume de la mer et le ciel limpide des îles Féroé. Il fut adopté en 1919, reconnu par le parlement local en 1931 et approuvé officiellement par le roi du Danemark le 25 juillet 1948. Le bleu fut changé en bleu clair le 5 juin 1959. Jusqu'en 1940, ce drapeau n'était arboré qu'à terre, mais en avril 1940, après l'occupation du Danemark par les Allemands, les bateaux commencèrent à l'arborer en mer. Les premiers à reconnaître le drapeau féroïen furent les autorités britanniques, par une annonce officielle de Winston Churchill, alors premier lord de l'Amirauté, sur la BBC, le 25 avril 1940.